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与此同时，三年半累计亏损超过113亿元，估值升至260亿元，营收飙升近500倍。 Avita 的 IPO 申请引发了市场值得深思的问题。 11月27日，艾维达科技向香港联交所主板提交上市申请。由中信证券、中金公司共同保荐。这意味着，这家由长安汽车、华为、CATL支持的“CHN”模式代表企业正式启动在香港联交所的上市进程。需要注意的是，2025年9月29日，Avita刚刚完成从“有限责任公司”到“公众有限公司”的转型。这通常是标准做法，被认为是首次公开募股之前的必要先决条件。巨额亏损 财务数据揭示了艾维塔科技面临的主要挑战：巨额亏损持续增长。根据招股书数据，公司税前亏损2022年至2024年将分别达到20.16亿元、36.93亿元和40.18亿元。这一趋势在2025年仍未扭转，上半年税前亏损达到15.85亿元。三年半时间，艾维塔累计亏损约113.12亿元。亏损加大的同时，公司资产负债率上升至76.2%，现金及现金等价物也从2024年底的193.23亿元减少至134.83亿元，资金消耗加速。 Avita 在招股说明书中承认，该公司“可能无法在短期内实现或保持盈利”，但这是一个相当谨慎的声明。快速增长的收入下滑和巨额亏损与Avita令人印象深刻的收入增长形成鲜明对比。 2022年，公司销售额仅为2834万元，但2023年达到564.5万元，2024年跃升至1519.5万元，较上年增长169.16%年。艾维塔2025年上半年营收达122.08亿元，较去年同期增长98.52%，增长近一倍。从2022年到2024年，Avita的收入将增长500倍以上。这一增长动力主要得益于车辆交付量的快速增长。 2022年Avita仅交付114辆，但到2023年将达到2019年的20,021辆，2024年的61,588辆。2025年10月月销量达到13,506辆的历史纪录，标志着月销量连续第八个月突破10,000辆。事实。寻求资本 尽管持续亏损，Avita 仍深受资本市场青睐。自品牌成立以来，Avita已完成四轮融资，融资总额超过190亿元。其中，2024年12月完成的C轮贷款金额超过110亿元，成为同年中国最大单笔贷款。重大股票交易意外反转获悉Avita最新市场价格。据博泰车联公告，其子公司以6244万元的价格出售了艾维特科技0.24%的股权。据此计算，艾维达科技估值约为260.17亿元。这一估值水平代表着8月B轮融资后大幅提升近200亿元，高于2023年的估值水平，表明即使在IPO前夕，资本市场依然看好其发展前景。业务亮点 Avita 的业务结构主要分为两大板块：汽车销售和其他业务收入。车辆销售是公司的绝对支柱。 2025年上半年，汽车销售收入达到114.9亿元，占总收入的90%以上。其他业务收入包括驾驶辅助解决方案、售后生态系统和服务、备件服务啤酒等，2025年上半年将达到7.18亿元，呈现快速增长趋势。特别是，Avita的毛利率从2023年的-3.0%上升至2024年的6.3%，2025年上半年达到10.1%，表明盈利能力有所改善。三方赋能Avita实现IPO的最大底气来自于其独特的“CHN”合作模式。长安汽车持有40.99%的股份为大股东，为Avita提供整车制造、供应链体系和核心企业信用担保等专业知识。宁德时代持股9.17%，为第二大股东，保证了动力电池核心技术的成熟和稳定供应。华为并不直接持股，但Avita以总计115亿元收购了独立于华为智能汽车解决方案业务的盈玩公司10%的股权，形成了深厚的资本和技术联系。这种“技术聚合+资本聚合”的模式商业模式让Avita能够整合三方的优秀资源，构建独特的竞争壁垒。仍然有绝望者。 Avita的IPO之路也面临诸多挑战。 2025年前9个月，Avita累计销量仅为9.07万辆，仅完成全年22万辆目标的41.24%，销售压力巨大。 Avita 最近也面临安全问题。 2025年10月，福建霞浦的一辆购买不到40天的艾维塔06发生火灾。火势蔓延，八辆汽车被烧毁。这是该公司过去六个月内发生的第三起安全事件，将考验其“轩甲安全架构”的推广。此外，该公司高度依赖其供应商。 2022年，来自前五名供应商的采购量将占同期总采购量的97.2%。尽管这一比例正在逐渐下降，但供应链风险仍需警惕。香港证券交易所Avita选择香港作为上市地点，符合中国新能源汽车企业在香港上市的趋势。近日，奇瑞汽车在香港联交所上市，募集资金净额887.9万港元。兰花汽车和大力士汽车也正在进行在香港上市的程序。智能电气化的竞赛正在进入固态电池和先进智能驾驶等核心技术的深水区，这需要大量的持续资本投资。汽车企业可以通过港股上市快速获得宝贵的“弹药”，形成“融资→技术创新→市场认可→再融资”的良性循环。未来计划 据专业人士介绍，具体来说，Avita在香港上市所募集的资金将主要用于产品开发、平台和技术开发、品牌建设、销售和服务等。d 服务网络建设，以及运营资金的补充。公司有雄心勃勃的发展计划 计划：Avita与华为合作，计划从2026年开始，公司计划到2020年推出5款改进产品，到2030年推出总计17款型号。在国际扩张方面，Avita计划到2030年在80多个国家和地区开展业务，实现700多个销售渠道，持续强化品牌的全球竞争力。艾维塔的目标是到2027年实现全球销量40万台、年营收1000亿元。结语对艾维塔来说，赴港上市的目的不仅仅是筹集资金，更深层次的价值是与市场标准接轨。国际资本市场，倒逼“CHN”等创新合作模式落实机制、优化治理。 Avita的IPO进程将是对该公司“技术密集型+资本密集型”商业模式的重要考验。时间资本市场给出的答案将影响整个行业未来发展路径的决策。
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